隔夜利率创5个月新高 流动性投放有望重启

　　7月以来货币市场资金渐渐面露“紧”色，资金价格短暂回落之后节节攀高。9日，银行间市场隔夜回购利率创出逾5个月新高，甚至高过7天期利率。业内人士认为，往后看，债券发行扰动还在，流动性工具到期和税期高峰将至，资金面扰动难歇，适时增加资金供应、开展对冲操作的可能性正在上升。

　　资金价格掉头大涨

　　7月9日，银行间市场债券回购利率继续全线上行，尤以期限较短的隔夜、7天、14天等品种为甚，其中隔夜回购利率（DR001）升至2.2%，创下5个月新高，并与指标品种7天期回购利率（DR007）形成倒挂；后者上涨逾7个基点至2.18%，连涨3日。

　　今年以来，资金价格长期保持低位运行，隔夜利率“1时代”是常态。本月初，季末扰动消退后，资金价格也一度明显回落，隔夜利率连跌3日，重回1.4%以下。但随即资金价格掉头上涨，过去3天DR007上行了超过80个基点，升势迅疾。

　　市场参与者亦反映，最近几日资金市场时有紧张迹象，短期资金融入难度加大，在经历月初短暂放松之后资金面再现边际收紧的态势。